A股三大指数小幅调{整，能源和出行|服务}价格上涨推动CPI同比增速进一步上涨
国家统计局公布数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.1%，服务业生产指数同比增长4.3%，社会消费品零售总额增长0.2%。1-4月份，全国固定资产投资同比下降1.6%，其中，制造业投资增长1.2%，房地产开发投资下降13.7%。4月全国城镇调查失业率为5.2%，环比下降0.2个百分点。
周一美国市场，美国三大股指收盘涨跌不一。道指涨0.32%，报49686.12点；标普500指数跌0.07%，报7403.05点；纳指跌0.51%，报26090.73点。大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数下跌0.61%。个股方面，特斯拉跌近3%，英伟达跌超1%，苹果跌0.80%，脸书跌0.49%，谷歌涨0.04%，微软涨0.38%，亚马逊涨0.27%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.72%，万得中概科技龙头指数跌0.71%。美国总统特朗普在社交平台“真实社交”发文表示，在卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋领导人要求下，他已下令“明天（5月19日）”不按原计划对伊朗发动军事打击。特朗普表示，鉴于目前正进行着严肃的谈判，且在这些领导人及盟友看来，双方终将达成一项协议。尤为重要的是，这项协议将明确包含以下核心条款：伊朗不得拥有核武器。
周一国内市场，A股三大指数集体收跌。沪指早盘横盘整理，午后探底回升。创业板指早盘冲高回落，午后触底反弹。截至收盘，沪指下跌0.09%，深成指下跌0.20%，创业板指下跌0.36%。沪深两市成交额2.89万亿，较上一个交易日缩量4505亿。全市场超3000只个股下跌，赚钱效应一般。盘面上看，体育概念股展开调整，个股跌多涨少。存储芯片概念股表现强势，大普微、同有科技和诚邦股份等个股涨停；机器人板块持续活跃，华培动力、华达科技和索辰科技等个股涨停。申万一级行业中8个行业上涨；22个行业下跌。其中，电子和煤炭行业涨幅超过1.5%；农林牧渔行业跌幅超过2.0%。热门概念板块中，近端次新股、存储器和光伏逆变器等板块涨幅靠前；挖掘机、稀土和新能源整车等板块跌幅靠前。宏观方面，伴随着能源价格上升和“五一”假期出行热情提升上下游消费价格共同影响，4月CPI同比增长1.2%，涨幅较前值扩大0.2个百分点。当前通胀率整体仍位于底部区间，显现出有效需求依然相对不足的特征。其中，食品价格同比涨幅由升转降至-1.6%；非食品价格同比涨幅扩大0.6个百分点至1.8%。剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI同比增长1.2%，涨幅较前值扩大0.1个百分点，与CPI总体水平持平。从环比来看，4月CPI环比由下降0.7%转为上升0.3%。受益于“反内卷”供需矛盾缓解和中东地缘政治冲突处于停战谈判阶段，4月PPI同比增长2.8%，相较上月提升2.3个百分点，持续两个月维持正增长。其中，生产资料价格同比增长3.8%，相较上月提升2.8个百分点；生活资料价格同比下降1.0%，降幅较前值收窄0.3个百分点。PPI环比连续7个月录得正增长，涨幅扩大0.7个百分点。策略上，虽然当前经济总量运行平稳，但是结构性矛盾仍然存在。在国内一季度宏观经济良好开局的大背景下，短期内推出大规模增量政策的概率不高，或将延续存量政策节奏前置的趋势。投资者或可留意具有涨价逻辑且行业景气度较强的板块，如储能链、机械设备、存储和半导体设备等领域。
南京证券 研究所分析师 姜凌波
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